Арматура вернулась в июнь
За пять недель средняя цена арматуры в Москве упала на 18%: 73 920 ₽/т в начале сентября, 60 670 сейчас. Ровно столько она стоила в середине июня — летний рост отыгран почти целиком. Мы этого не ждали и в прошлом выпуске называли 71–76 тысяч. Разбираем, почему ошиблись, что подешевело вслед за арматурой, а что нет, и почему наша арматура впервые за полгода дешевле турецкой.
73 920 → 60 670 ₽/т за пять недель. От августовского пика — минус 20,5%.
Сошлись трубы и выплавка. Арматуру и разрыв с Турцией мы не угадали: рынок упал быстрее, чем мы допускали.
Российская арматура без НДС против 615–645 $ у турецких заводов. Впервые за полгода мы дешевле.
За январь–август к уровню 2024 года, оценка «Северстали». Восстановления раньше второй половины 2027 года не ждут.
Обещали проверить — проверяем
В сентябре мы записали семь чисел на октябрь. Сошлись два, ещё одно — наполовину. Два главных промаха — про одно и то же: мы недооценили, как быстро торговцы начнут распродавать склады. Замер мы обещали на 20 октября, но выпуск выходит раньше, поэтому цифры — на 12 октября.
| Что смотрели | Ждали в октябре | Что вышло | Итог |
|---|---|---|---|
| Арматура А500С 12, Москва | 71 000–76 000 ₽/т: сезон заканчивается, но лома мало | 60 670 ₽/т, средняя по Москве на 12 октября | не сошлось |
| Разрыв с турецкой ценой | сократится до 10–15%, если экспорт не восстановится | исчез и перевернулся: наша арматура на 5–9% дешевле турецкой | не сошлось |
| Сварные трубы | снижение продолжится, минимум года не пройден | профтруба 40х40х2: 67 820 → 65 530 ₽/т; у поставщиков избыток запасов и скидки | сошлось |
| Оцинкованный и окрашенный прокат | рост закончится в октябре–ноябре вместе с сезоном | пока растёт: лист 1 мм 87 500 → 90 550 ₽/т, но всё медленнее | рано судить |
| Лом 3А | минус 3–7%: сезон сбора закрывается, спроса нет | сентябрь −8,8%: 26 705 ₽/т без НДС на Урале; погрузка по РЖД 0,9 млн т | направление верное, падение глубже |
| Выплавка стали в России | год закроется на 65–66 млн т | январь–август 43,8 млн т (−5,1%), в этом темпе год даёт около 65,7 млн т; Минэкономразвития ждёт меньше — 63,8 млн т | пока в коридоре |
| ФАС | первая публичная позиция или тишина до конца года | по стали тишина; в соседней отрасли суд 5 октября отменил предупреждение ФАС «Русалу» по ценам на алюминий | снимаем пункт |
Про арматуру. Мы рассуждали так: лома мало, электросталеплавильным заводам невыгодно работать в минус, значит падение остановится около 71 тысячи. Ошибка в том, что в сентябре цену в Москве задавали не заводы, а склады. Торговцы, по словам участников рынка, побоялись повторения прошлогоднего обвала продаж и стали распродавать запасы — на рынке готового металла цена ушла ниже 60 тысяч и падала там быстрее, чем у заводов. А лом, который мы считали полом, сам подешевел почти на девять процентов.
Про ФАС. Пункт был сформулирован так, что сбывался при любом исходе: «позиция или тишина». Такой прогноз ничего не проверяет, поэтому мы его снимаем и в новой таблице заменяем проверяемым.
И поправка к сентябрю. Долларовые цены мы пересчитывали без НДС по ставке 20%, а с января действует 22%. Правильная сентябрьская цифра — 700 $/т, а не 711, и разрыв с Турцией тогда был около 15%, а не 17%. На выводы это не влияет, но числа должны быть точными.
Что с ценами
Арматура А500С 12 мм, Москва
Средняя цена московских поставщиков, ₽ за тонну с НДС. 1 января — 12 октября 2026 года. Пунктир — уровень середины июня. Коснитесь графика или наведите курсор, и он покажет дату и цену.
| Позиция | 6 сентября | 12 октября | За пять недель | К октябрю 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Арматура А500С 12 | 73 920 ₽/т | 60 670 ₽/т | −17,9% | +26,4% |
| Она же в долларах, без НДС | 700 $/т | 586 $/т | −16,3% | — |
| Швеллер 16П, ст1-3 | 105 090 ₽/т | 95 670 ₽/т | −9,0% | +43,4% |
| Уголок 50х50х5, ст1-3 | 83 460 ₽/т | 76 200 ₽/т | −8,7% | +37,3% |
| Профтруба 40х40х2, ст1-3 | 67 820 ₽/т* | 65 530 ₽/т | −3,4% | −1,0% |
| Балка двутавровая 20 | 98 100 ₽/т | 100 150 ₽/т | +2,1% | на уровне прошлой осени |
| Лист оцинкованный 1 мм | 87 500 ₽/т | 90 550 ₽/т | +3,5% | +0,8% |
| Курс ЦБ | 86,59 ₽ | 84,90 ₽ | −1,9% | — |
* Профтрубы в прошлом выпуске не было, её база — 1 сентября из того же ряда 23met.
Пять недель: что подешевело, а что нет
Средние цены в Москве, изменение с 6 сентября по 12 октября 2026 года.
Минус 20,5% от августовского пика, сейчас 60 670 ₽/т — уровень середины июня. Но и это на 26% дороже, чем год назад: прошлой осенью арматура стоила 47–48 тысяч.
Швеллер и уголок за пять недель потеряли по 9%. Летом они выросли ещё сильнее арматуры — сейчас дороже прошлогоднего на 43% и 37%, так что запас для снижения у них остаётся.
Профтруба, балка и оцинкованный лист стоят на уровне прошлой осени. Им нечего отыгрывать: профтруба потихоньку дешевеет, балка стоит, а оцинковка даже прибавляет.
Почему арматура упала так быстро
Летний спрос был не тем, чем казался. В «Северстали» посчитали, что металлопотребление в России за январь–август на 16% ниже уровня 2024 года, а в первом квартале оно опускалось до минимума с 2021 года — 8,5 млн т. Летний всплеск закупок, по мнению аналитиков, обеспечили не новые стройки, а укрепление защиты инфраструктурных объектов. Такой спрос не повторяется каждый месяц, и когда он закончился, лишними оказались сразу и тонны, и складские запасы. На весь год отраслевые оценки дают минус 4–11%, до 34–35 млн т: больше 70% спроса на сталь приходится на жилищное и коммерческое строительство.
Новых строек мало. Арматура уходит в монолит, а монолитные работы начинаются через полгода–год после запуска проекта. Значит, сейчас её покупают под проекты, запущенные год назад, когда ставка была выше. Ставку снизили с 17 до 14%, но для проектного финансирования это по-прежнему дорого; в «Балчуг Девелопмент» прямо говорят, что для строителей этот год потерян. 11 сентября Банк России сохранил ставку на 14% и взял паузу: летом ускорилась инфляция, прежде всего из-за топлива. Следующее заседание — 23 октября.
Склады побежали первыми. Уже к середине сентября сводный индекс цен на чёрный прокат в Центральном регионе снижался третью неделю подряд, сильнее всего — по арматуре. К началу октября на рынке готового металла цена ушла ниже 60 тысяч: участники боялись повторения прошлогоднего обвала продаж и избавлялись от запасов, причём там цена падала быстрее, чем у заводов.
Экспорт не помог — Чёрное море стало опаснее. 24 сентября комитет лондонского страхового рынка по военным рискам (JWC) расширил зону повышенного риска почти на всё Чёрное море, кроме территориальных вод Болгарии, Грузии, Румынии и Турции, — страховка для судов дорожает. 5–6 октября у Одессы затонуло судно, в экономической зоне Болгарии атакованы два сухогруза. Часть российских отгрузок уходит через Балтику: доставка чугуна оттуда в Турцию обходится в 55–60 $/т. Металлурги также возобновили продажи проката на Ближний Восток — по данным SteelOrbis, 35 тыс. т горячекатаного рулона ушли по 575 $/т с доставкой, то есть 525 $/т в балтийском порту. Но это дорогой и медленный маршрут, и пропускной способности не хватает: по словам поставщиков, перевалка стали в балтийских портах ограничена, потому что железная дорога в первую очередь отдаёт мощности под экспорт зерна. Металл, который не уехал, по-прежнему остаётся на внутреннем рынке.
Впервые за полгода мы дешевле Турции
Мы и мир, $ за тонну
Начало октября 2026 года, цены без НДС. Российская пересчитана по курсу ЦБ 84,90 ₽.
В начале сентября российская арматура без НДС стоила около 700 $/т против 605–610 у турецких заводов — плюс 15%. Сейчас 586 $/т против 615–645: наша на 5–9% дешевле. Разрыв закрылся с двух сторон. Мы за пять недель потеряли 16% в долларах, а турецкая цена в сентябре росла, дошла до 650 $/т у заводов Мраморного моря и только в октябре сама пошла вниз.
Базы сравнения разные: турецкая цена — заводская, наша — средняя у московских поставщиков, в неё входит их наценка. Значит, заводская российская арматура дешевле турецкой ещё сильнее.
Что это меняет. Раньше вывоз упирался и в цену, и в логистику. Теперь цена экспорт уже не останавливает — останавливает только море. Если черноморский риск спадёт, заводы получат выгодный выход наружу, лишние тонны уйдут из страны, и внутренняя цена получит поддержку снизу. Пока риск растёт, этого не произойдёт.
Торговля арматурой там почти остановилась, торговцы дают скидки, внутренняя цена опустилась до 615 $/т у Искендеруна. К тому же в сентябре в Турции закрылись больше сотни инвестиционных фондов, и денег на рынке стало меньше.
Средняя цена HMS 80:20 с доставкой в Турцию за месяц выросла на 28 долларов, до 400 $/т. На октябрь ждут стабилизации в коридоре 390–400.
Лом: пол опустился
Средняя цена лома 3А на Урале в сентябре — 26 705 ₽/т без НДС, на 2 563 рубля меньше августовской, минус 8,8%. Причину называют прямо: слабый спрос со стороны поставщиков строительной отрасли и отсутствие роста потребления в других отраслях. В октябре снижение может продолжиться.
Погрузка лома на сети РЖД в сентябре — 0,9 млн т, примерно на 100 тыс. т меньше августа. «Нет денег — нет лома», — формулирует «Инфолом» и отмечает, что в отличие от прошлых лет снижение цен не прибавляет погрузки. За девять месяцев она всё ещё на 5,8% выше прошлогодней: лето было сильным.
В портах при этом лом дорожает. С конца августа к 25 сентября экспортные котировки выросли на 14 $/т, на 4–5%: 339 $/т на Балтике и 325 $/т на Чёрном море — максимум с середины июня и на 16–21% выше прошлогоднего. Тянет Турция: там лом с доставкой подорожал на те же 14 долларов, до 394 $/т, и российский лом туда за январь–август ушёл в объёме 524,5 тыс. т, на 33% больше прошлогоднего. Внутри страны лом дешевеет, на экспорт — дорожает. А сбор за год, по оценке «Транслома», составит около 14,5 млн т, на 11,6% меньше прошлогоднего, — это может стать историческим минимумом.
В прошлом выпуске мы называли лом полом, на котором стоит арматура. Внутри страны этот пол опустился: дешёвый лом позволяет электросталеплавильным заводам снижать цену и не уходить в убыток. Но совсем исчезнуть ему не даст экспорт — и нехватка самого лома. А у заводов с доменным переделом картина обратная: их сырьё дорожает.
Себестоимость растёт, цена падает
В октябре цены производителей на внутреннем рынке выросли к сентябрю на 19,5–35,7%, до 9,5–15,3 тыс. ₽/т без НДС в зависимости от марки, за год — на 37,8–66,7%. Себестоимость добычи в Кузбассе выросла на 10–15%: дизель, зарплаты, обслуживание импортной техники, перенос части НДПИ на 2026 год. А 30 сентября после возгорания бессрочно остановлена крупнейшая шахта «Распадской», у которой добыча за январь–август и так была на 16,5% ниже прошлогодней.
62% Fe с доставкой в Китай — около 90 $/т, минимум года; фьючерс в Даляне — минимум за полтора года. Дешёвая руда помогает иностранным конкурентам, но не российским комбинатам с дорогим углём.
К концу сентября прибыльными оставались около 7% китайских сталелитейных компаний, среднесуточная выплавка чугуна упала до шестимесячного минимума. Горячекатаный рулон на экспорт стоит 491–495 $/т — столько же, сколько в сентябре, а запасы рулона в Китае на 20% больше прошлогодних.
Для покупателя из этого следует простая вещь: у доменных комбинатов пространство для дальнейшего снижения цен меньше, чем у торговцев. Склады могут продолжать распродажу, а заводской прайс упирается в дорожающий уголь.
Запаса прочности у самих комбинатов тоже немного. По словам Алексея Мордашова, «Северсталь» уже сократила инвестиционную программу на 24%, до 147 млрд рублей, на 2027 год планирует сокращение ещё сильнее, вошла в зону отрицательного денежного потока и наращивает долг. ТМК, о рисках которой по кредитным условиям мы писали в сентябре, 25 сентября досрочно сменила генерального директора и всё правление, а погашение двух траншей кредита перенесено с сентября на 10 февраля 2027 года.
Производство: выпуск не режут
По данным «Корпорации Чермет», в августе в России выплавлено 5,7 млн т стали — на 5% больше прошлогоднего и третий месяц роста подряд после двух лет спада. Всемирная ассоциация стали даёт более осторожную оценку: 5,5 млн т, минус 0,3%; за январь–август — 43,8 млн т, минус 5,1%. «Северсталь», по словам её гендиректора Александра Шевелёва, загружает мощности почти на 100%.
В этом и состоит проблема рынка: выпуск держится, а потребление на 16% ниже уровня 2024 года. Тонны, которые раньше уезжали через Чёрное море, остаются внутри, и цене некуда деваться, кроме как вниз. Минэкономразвития в прогнозе от 25 сентября ждёт, что выплавка за год сократится на 6%, до 63,8 млн т, — это ниже нашего прогноза в 65–66 млн т, и через месяц будет видно, кто ближе.
В мире выплавка в августе снизилась на 1,2%, до 144,2 млн т, китайская — на 3,7%, до 74,6 млн т. Турция за восемь месяцев, наоборот, прибавила 6,8%. Поддержать российских металлургов в 2027 году должен федеральный проект по производству судов и судового оборудования — почти 50 млрд рублей, это заказы на толстый лист и специальные марки стали.
Что меняется в правилах игры
В проекте бюджета на 2027–2029 годы — до 30% от дополнительного дохода, полученного из-за роста мировых цен (для золота 20%), около 200 млрд ₽ в год. 5 октября Минфин и РСПП объявили о компромиссе, первое чтение бюджета — 29 октября. Налог касается добычи, прежде всего цветных и драгоценных металлов. Железная руда тоже в списке, но она сейчас дешевле, чем в 2025 году, так что на прокат налог напрямую не влияет.
«Северсталь» купила «Дмитровский металлоцентр» — производственно-складской комплекс в Московской области — и рассчитывает после его интеграции продавать примерно на 700 тыс. т в год больше, в том числе трубы. Маркетплейс ММК за январь–сентябрь продал 275,6 тыс. т, число заказов выросло на 53%. Для покупателя в Москве это ещё один источник цены и ещё один довод торговаться.
В сентябре Евразийская экономическая комиссия начала специальное защитное расследование в отношении импортного проката с полимерным покрытием, инициаторы — ММК и «Северсталь». Для покупателя это довод в пользу того, что окрашенный прокат дешеветь не будет.
ЕЭК продлила до 2031 года две антидемпинговые пошлины: 8 сентября — на сварные трубы и профили из нержавеющей стали (14,62–17,28%), 9 октября — на бесшовные трубы для нефтяных и газовых скважин (12,23–31%). На обычную сварную трубу из чёрной стали эти меры не распространяются.
Что говорят
Металлопотребление в России за январь–август на 16% ниже уровня того же периода 2024 года, в первом квартале оно опускалось до минимума с 2021 года. На рынок давят дорогие кредиты, охлаждение жилищного строительства, сокращение поддержки машиностроения, рост импорта, перенос инфраструктурных проектов и снижение металлоёмкости новых объектов. Восстановления в компании раньше второй половины 2027 года не ждут.
«Для строителей этот год уже потерян» — Андрей Юданов, «Балчуг Девелопмент», в пересказе «Нержавейки».
Взгляд оптимистичнее: после слабого начала года потребление металла в России постепенно восстанавливается за счёт отложенного спроса и низких запасов, а автопром в 2026 году вернулся на траекторию роста.
Октябрь в Турции ждут ровным и нервным: дорогой лом не даст арматуре резко подешеветь, но без восстановления заказов внутри страны и на экспорт быстрого роста тоже не будет. Цена будет ходить вверх-вниз вслед за новостями о ломе, курсе и стоимости фрахта по Чёрному морю.
Что будет в ноябре
Семь чисел, по которым через месяц можно будет проверить нас. Замер — около 15 ноября.
| Что смотрим | Сейчас | Чего ждём к середине ноября | Чем проверим |
|---|---|---|---|
| Арматура А500С 12, Москва | 60 670 ₽/т | 56 000–62 000 ₽/т: падение замедлится, но разворота не будет | 23met.ru, замер 15 ноября |
| Швеллер 16П и уголок 50х50х5 | 95 670 и 76 200 ₽/т | ещё минус 3–8%: летний рост у них отыгран только наполовину | 23met.ru |
| Оцинкованный лист 1 мм | 90 550 ₽/т | рост остановится: 89 000–92 000 ₽/т | 23met.ru |
| Профтруба 40х40х2 | 65 530 ₽/т | без больших движений, ±2% | 23met.ru |
| Лом 3А, Урал | 26 705 ₽/т без НДС, сентябрь | октябрь ещё минус 3–6% | сводки по рынку лома, «Инфолом» |
| Россия и Турция | наша арматура на 5–9% дешевле | останется дешевле, пока Чёрное море закрыто для нормальной торговли | сводки по турецкому рынку |
| Выплавка стали в России | 8 месяцев −5,1% | сентябрь в пределах ±3% к прошлому году; год 65–66 млн т, а не 63,8, как у Минэкономразвития | WorldSteel, данные за сентябрь — около 22 октября |
Что делать покупателю
Цена отыграла лето, поставщики распродают запасы и готовы торговаться. Дальше мы ждём замедления: по нашему прогнозу, запас снижения — несколько процентов, а не ещё двадцать.
Склады под зиму набивать незачем: весной всё решит ставка Банка России и черноморская логистика, а не сегодняшние скидки.
Они подешевели на 9%, но всё ещё на 37–43% дороже прошлогоднего. Запас для снижения есть, сравнивайте предложения.
Это единственный сортамент, который продолжает дорожать, а защитное расследование ЕЭК против импорта с полимерным покрытием работает на рост, а не на снижение.
23 октября — решение Банка России по ставке: от него зависит, сколько новых строек запустят к весне. И новости с Чёрного моря: если риск для судов спадёт, внутренняя цена получит поддержку.
